5月20日，A股三大指数集体收涨。截至收盘，上证指数报3380.48点，涨0.38%；深证成指报10249.17点，涨0.77%；创业板指报2048.46点，涨0.77%。全市场当天成交额为12112亿元，较上个交易日放量923亿元。
宠物经济概念持续走强
中航证券认为，中短期看，“6·18”大促活动与品牌促销策略优化构成交易催化；中长期看，功效护肤与国货品牌崛起具备持续成长逻辑。在政策利好、消费信心恢复及技术创新共振背景下，美妆板块将迎来结构性机会。
创新药概念表现活跃
招银国际分析称，受益于创新药出海交易、国内集采政策优化、创新药丙类医保目录落地、医疗设备招标复苏、内需复苏等因素推动，医药行业有望在2025年继续迎来估值修复。
机构：题材股仍是市场主要热点
国盛证券分析称，A股市场定价逻辑正经历从短期《pc加拿大28直接二维码》估值博弈向长期价值投资的系统性切换。伴随中长期资金占比提升与短期投机资金退潮，市场波动率显著收敛，企业盈利质量对股价的驱动作用持续强化。市场逐步回归基本面定价，具备可持续竞争优势的企业将赢得长期资
万联证券表示，央行降息降准等政策红利加速释放，外资风险偏好修复，北向资金配置意愿有望持续增强，或为A股市场注入增量流动性支撑。行业配置方面，该机构建议关注两大方向：一是提消费扩内需政策持续发力，大消费板块中需求反弹较大企业有望受益；二是科技金融利好政策催化下，可关注硬科技核心领域（半导体/AI/智能驾驶）板块机会。
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本报记者 沈心工 【编辑:王檄 】
