其次，根据DDM三因素模型 ♑，通过强化 ☸非财务因素和弱化外围因素，重塑估值体系：（1）提高非传统 ⛄财务因子的权重，如①政策因子，在分子端，产业政策扶持下上市公司实现高质量发展。在分母 ✅端，货币政策维护良好流动性环境、资本市场改革（多层次资本市场/衍生品体系完善等）提高资本定价效率；②ESG因子，以ESG投资理念促进价值投资，同时促进企业发挥社会价值；③股权投资估值因子，跟踪一级市场投资数据挖掘企业潜在价值。（2） ♋弱化外围因子影响，有序控制外资话语权从而弱化外部影响，护航养 ☸老金利彩票18269下载安装等长线资金。
在食糖方面，食糖价格指数11月环比上升5.2%，主要由 ⚡于金利彩票18269下载安装强劲的需求推动。同时，鉴于主要生产国的收成推迟以及印度宣布 ♿降低食糖出口配额，全球食糖供应较为紧张。
大类资产：23年转向“衰退”交易
文：戴康 郑恺 曹柳龙 韦冀星 倪赓 ⏲李学伟 杨泽蓁 徐嘉奇 侯蕾
粮农组织植物油价格指数11月环比上涨 2.3%，结束了 ⛶连续7个月的跌势。国际棕榈油和大豆油价格呈现上涨态势，菜籽油 ✋和葵花籽油价格则出现下跌。乳制品价格指数11月环比下降 1.2%。FAO认为，黄油、脱脂奶粉和全脂奶粉的进口需求不振，因 ♐此导致国际报价有所下跌。相比之下，西欧主要生产国出口供应量减 ❌少则推高了本月的国际奶酪价格。
近期市场轮动现象持续，但一个非常值得关注的现象是，医药♈板块近一周换手率、成交额在所有行业中排名靠前，但其与可选消费 ➢、地产不同 ♎，其呈现的是盘整走势 ➠，而非大幅上涨，这说明医药板块 ♐内部正在进行充分的筹码交换，且预期分歧较大，这为医药后市拉升 ❎提供了基础 ➨，维持重点配置建议。
周延礼建议，要多措并举来推动我国养老第三支柱规范发展， ❓未来关于养老政策可以持续加大产品研发的力度，进一步增强针对性 ➧、有效性，充分适合市场各方资源需要的，共同推进我国养老第三支 ⛲柱高质量发展。“要进一步完善财政税收政策 ➥，这次我们提出来是针♈对1.2万元限额内的个人养老实现精准有效的税收优惠政策，在个 ♊人养老金试点过程当中要探索‘EET’和‘TEE’的纳税安排， ♑对不同的收入人群的群体，根据自身的需要进行选择。”周延礼举例 ☾道。
一位长期关注港区发展的行业人士说，彼时富士康的入驻如同 ➤一阵春风，唤醒整个航空港区的市场，越来越多实力雄厚的世界知名 ⛳企业纷纷入驻航空港区 ⏰，快速地壮大和培育了这里的电子信息产业集 ⛄群。如今在富士康这只“领头雁”的带动下，其周边集聚起了庞大的 ⛲产业“雁阵”。
国泰基金更是从营销角度表示，国泰基金拟对 “幸福养老找 ❌国泰”子品牌进行升级维护，完成品牌的迭代升级。同时 ❥，未来将在 ❦公司 “深夜食堂”栏目中，策划落地“幸福养老”主题节目，解决 ♿大家在养老问题中的疑惑。中长期维度，进一步丰富养老产品线。
其次，A股上市公司存货周期平均3年半 左右，滞后于盈利周期1个季度左右。一般的传导规律可总结为：信用周期->（传导时长2 ➦个季度）市场指数->（传导时长1个季度左右）盈利周期->（传导时长1季度左右）库存周期->（下一轮）信 ❍用周期。因此，按传导规律来看，市场指数或行业的买点通常出现在 ⛺“库存周期下行、信用开始扩张、盈利即将触底”的阶段 ♑。
回查公告，今年8月，上机数控发布公告称，拟在徐州经济技 ⛸术开发区投资建设新能源产业园。
本报记者 明宗 【编辑:蔡少芬 】
