中金主要观点如下：
基础品类升级创新稳增长，持续推广新品创造新的增长点
基于当前市场需求情况，公司经营追求整体稳健中积极进取。公司规划未来几年收入实现中高单位数复合增长，具体策略上：1）方便面，公司一方面聚焦基础品类牛肉面产品，持续研发创新、提升产品力，该行预计年初至今牛肉面三大品类收入均实现双位数增长，此外次新品类，汤达人公司自前年底研发创新提升产品力后，目前市场反馈良好，该行预计已经恢复正增长，茄皇自2019年推出过去几年实现高增长，目前茄皇主要在25个城市推广，伴随更多市场和渠道推广，该行预计25年及未来有望保持较好增长趋势。2）饮料，公司针对基础产品如红绿茶、阿萨姆奶茶等积极推新去做品牌活化，如阿萨姆推出新品茉莉奶绿，该行预计年初至今红绿茶收入实现高单位数-双位数增长，此外公司积极发力能量饮料、电解质饮料及无糖茶增速较快品类，该行预计饮料收入未来几年有望实现高单位数复合增长。
收入规模效应及费用投入效率提升下25年费率有望下降
伴随饮料市场步入旺季，市场竞争有所加剧，但目前整体反馈相对可控，行业公司促销多为阶段性促销，后续仍需关注腰部及新锐品牌等竞争策略。尽管现制饮品行业龙头门店快速扩店，管理层表示即饮网点数量远高于奶茶门店数量，受影响相对有限。成本端，棕榈油成本同比上涨，公司希望通过提高收入规模、工艺优化（如降低碎面）、研发储备部分替代棕榈油等抵消成本上涨不利影响。受益于PET、白糖成本下降，该行预计饮料毛利率提升有望带动公司整体毛利率提升。此外，受益于收入规模效应及费用投入效率提升，该行预计25年销售费率或有望同比下降，其中面的销售费率下降或为主要贡献。
中期看面的利润率有望修复，专注提升产品力有望贡献中长期增长
考虑面行业格局相对稳定及竞对利润诉求增强，该行预计面利润率有望改善，2024年OPM为2.7%，公司希望未来几年尽快修复至中单位数以上。中长期看，公司表示将专注提升产品力、更好服务消费者，该行预计产品创新有望贡献中长期增长，此外饮料行业较好景气度亦有望利好业绩持续成长。尽管目前饮料产能利用率相对较高，但由于基础工厂早已建设完成，该行预计未来几年加投生产线的资本开支相对可控，公司有望保持较好自由现金流。
责任编辑：史丽君
李洱：我只能代表高校里的教 ❦师。在校园里面关系相对比较单纯 ✅，校园里面临着一个师徒关系，一 ❗个著名的老师形成一个门派。我刚才提的康德含另外一层意思，一定 ✊要大奖网彩票app增加彼此之间的对话 ➦，而不是互相排斥，你发现只要过分强调自己 ❡这个门派，哪怕这个门派在学院里显赫一时都不行，你必须同时容纳 ♊另外一个门派，两者之间必须要有对话关系。对话一定是21世纪最 ➨重要的，现在不管从事任何工作，一定要强调对话，尊重对方，发现 ➨对方身上的人性、发现自己身上的人性，这种对话是保护自己最好的 ⛲办法。而不是一定要打趴下自己，妖魔化对方 ❎，不管 ♈是门派之间、国与国之间、东西方之间，互相妖魔化的、一定要干掉 ⌚对方的，早晚要吃大亏 ❧。我们个人处事也一样，一定 ➣要认识到对方的合理性 // ☹，甚至有时候自己要吃点亏，我觉得这个亏值 ⛷得吃，为什么？因为你认为的合理性，对方早晚会帮助你 ♉，会弥补你 ❗，我认为这是在职场工作非常重要的经验。
李洱：李荣飞。
本报记者 李昌镐 【编辑:周履靖 】
