信号2：美联储加息或将放缓，北向资金有望 ⛳持续涌入。随着美国通胀数据的进一步回落，以及经 ➢济衰退风险的逐步显现 ➣，美联储政策转向可能早于预期，逐步计价美 ❦联储转鸽将是明年资本市场的重要主线，外部流动性环境对风险资产 ♌将逐步从压制转向利好 ⛻。同时，明年美国经济大概率继续走弱，而我 ♿国如意51App计划软件复苏确定性较高，中美经济周期错位将推动全球比价视野下人民币 ⛎资产配置吸引力增强，北向资金有望持续流入支撑A股上行。
局部疫情反复超预期；中美科技、贸易和金融领域摩擦加剧； ⏪国内政策及经济复苏进度不及预期；海内外宏观流动性超预期收紧； ♌俄乌冲突进一步升级。
四是看好疫情新形势下的医疗需求增长以及疫后的常规医疗复 ♉苏。疫情新形势下居民对于药品、疫苗等的需求仍将继续扩大，受益 ❓的新冠药品、医药商业、生物制品等板块的利润均有较大修复空间； ❓同时结合海外经验，医疗资源需求提升有望给行业带来长期的超额收 ♈益。此外，随着防控政策的进一步优化和疫情高峰结束，受疫情影响 ♏的常规医疗亦有望逐渐复苏。
●本轮疫情冲击对市场影响相较于22Q2时如何 ⛻？此时相较 // ☹彼时已占优 ♍。（1）胜率优势：①23年经济增长更具底线思维，两 ♈大政策预期差筑牢国内政策底（稳增长政策、资本市场改革）；②地 ⛹产链政策已朝“稳供给”发力，有望进一步疏通To-C销售链→To-B施工竣工链→开工/投资链；③不同于22Q2预期之外冲击 ⛪，本轮新冠扩散是政策主动优化调整，在预期之内大概率可以见到较 ❌为清晰的“感染达峰”及经济复苏前景。（2）赔率优势：①主要宽 // ☹基指数估值持平于22年4月底，存在显著安全边际；②不同于22Q2时美债利率正处上行通道，当下美联储加息已近尾声 ⛪，我们判断 ⛅美债利率正在筑顶。
第二次感染有一点伤害了我的声带，我的声音听起来变哑了许♈多。另外对我的气管也造成了一定伤害，变得很敏感，秋冬季节一到 ❢寒冷的时候就会干咳，有时候咳得都停不下来 ⛳，这点还是很烦心的。
3）稳增长-新基建相关的电力、特高压、电网改造等板块目 ⛸前处在底部阶段，同时也有不错的景气度，值得关注；
主要行业估值：PE估值中农林牧渔、食品饮料、商业贸易、 ♑休闲服务、汽车行业估值水平高于历史均值。
“后疫情时代” ⚓，对于整个中国酒业的市场复苏与产业利好的 ❡期待，已经成为业内人士的一大共识。行业人士普遍认为 ♌，以白酒为 ♑核心的等中国酒业及其产业链，都将有望迎来真正意义上的困境反转 ☽。
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“渠道的库存需要很长一段时间来消化 ❌，名酒大单品将被优先 ⏫消化，贴牌及三、四线品牌的消化会维持一到两年。这一过程中，可 ⛷能超过三成的贴牌商与三、四线产品的经销商 ✊，会扛不住压力而离场 ⛹。”福建一酒商告诉酒业家。
从31类申万一级行业周涨幅来看，本周全线回落 ⚾，其中，美 ♈容护理行业周跌幅最小为0.20%，紧随其后的是传媒和社会服务 ❤，周跌幅均小于1%。跌幅最深的是电力设备 ♋，周跌幅达6.03% ☽。
本报记者 胡大一 【编辑:李泉 】
