图表：2月密歇根消费者信心指数超预期抬升502 Bad Gateway
董希淼同时表示 ❌，商业银行推动个人消费类信贷有利于提高居 ⌛民消费的意愿和能力，进一步促进扩大消费与提振内需。但同时，商 ♉业银行也要注意两点：一是要保护好消费者合法权益，将合适的产品 ⏬推荐给合适的客户，并不是所有的消费者都需要且适合申请消费贷款 ⛔。近两年，个别银行个人消费贷款发展很快，但投诉也很多。二是， ♑消费信贷发展应在适度合理的范围之内，不可盲目过度增长，服务对 ➦象并非越下沉越好，银行应有效防范“不该贷”“过度贷”等问题， ♓降低“共债”风险发生概率。此外 ⛄，居民个人应坚持理性借贷，将自 ☼己债务水平保持在合理限度之内。特别是年轻客户，不可通过“以卡 ➡养卡”“以贷还贷”等方式盲目借贷。
自1月中旬以来 ♿，俄罗斯货币贬值了13%，2月17日卢布 ➦对美元汇率跌至年内低位74。为了稳定汇率 ♊，俄罗斯央行开始每天 ♐出售价值89亿卢布的外汇，以缓和油气收入下降对国内物价的影响 ❓。在本轮俄乌冲突中，随着俄罗斯的市场份额被侵蚀，最受益的无疑 ⛻是能源巨头和航运公司 ⌚，它们受益于油气和相关制品价格上涨及市场 ❤份额上升。
招联金融首席研究员董希淼认为，2月15日央行开展中期借 ♐贷便利（MLF）操作 ☼，中标利率为2.75%，维持不变。LPR ⏫在MLF基础上加点而来，MLF维持不变，LPR下降的可能性较 ⛼小。近期一系列稳增长、促发展的措施已经出台，各地因地制宜加快 ♒优化调整住房信贷政策 ♿，其效果正在显现，部分地区首套住房贷款利 ♍率已经低于4%。因此 ❥，当前可能并不是调降政策利率、引导市场利 ❍率下降的最佳时机。
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21：30 加拿大12月核心零售销售月率（% ♓） ， 前值 -0.6 ， 预期值 0.7 ， 公布值：待发布
短期增长修复和金融条件改善会本身也会影响通胀路径，美联 ♊储也需要相应的进行“过程管理”敲打市场，不论是通过预期引导、 ♍还是增加加息力度。综合金融条件改善程度和泰勒规则的测算，我们测算加息终点有可能从12月FOMC后市场预期的5%抬升至5.3%左右，也即3月后还有两次25bp的加息。具体来看 ♌，从金融条件改善程度来说，上述融资成本 vs． 投资回报率的利差（上述方法1、方法2）自去年末破零后 ➦（当时加息停止时点为3月末，加息终点4.75~5%）缓解了~50bp左右，也就意味着美联储后续持续的货币紧缩并未起到继续 ♋收紧金融条件或者使金融条件维持在0以上的作用；那么从金融条件 ⛼的补偿角度来看，基本对应两次25bp的延后。与此同时，我们通 ❣过泰勒规则测算为达成其政策目标（通胀目标：PCE同比2%；就 ⏲业目标：失业率水平4%），且扣除缩表相当于的~75bp的加息 ☺，当前的通胀及就业水平对应联邦基金利率终点为~5.3%。
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托普云农2022年前9个月营收2.23亿，较上年同期的2.12亿元增长5.1%；净利为3737.67万元 ♉，较上年同 ✌期的4061.6万元下降7.98%；扣非后净利为3215万元 ♌，较上年同期的3289万元下降2.24% ♑。502 Bad Gateway
配置方向上关注：
21：30 加拿大1月CPI读数（%） ， 前值 153.1 ， 预期值 -- ， ⌛公布值：待发布
本报记者 易立 【编辑:王有仁 】
