港股方面，相比于A股，影响市场表现的因素更多也更为复杂 ☾。一方面，美联储的加息进程尚未结束，同时2023年海外衰退的 ❍风险抬升，这将对外资占比高的港股市场带来一定的压力；但另一方 ⛪面，近年来内地不少优秀的新经济和互联网平台企业赴港上市，并且 ⛷这些企业在港交所的权重日益提升 ❎，随着国内防疫及行业监管政策放 ♈松富翁大发三和明年经济逐步回暖 ⛔，相关的权重个股及板块有望受益并将为港股 ⏩市场提供有力的支撑和向上的动力 ♎。
例如 ⛎，多数贴牌代工的现象依旧普遍存在。
平安证券表示，央行加码护航，中短端配置价值凸显。从胜率 ♉来看，本周央行召开会议传达学习中央经济工作会议精神 ⌚，特别强调 ⚾“要高度重视做好岁末年初各项工作”，预计跨年资金面将延续平稳 ⛸宽松态势。此外，疫情的集中暴发短期对生产和需求两端形成扰动， ♈而中央经济工作会议定调明年经济目标为高质量发展，预计宏观政策 ⛲积极但不会冒进，因此短期内经济修复的幅度和持续性面临考验，仍 ⏰需货币政策保驾护航。赔率方面，目前10Y-1Y国债期限利差位 ♍于2019年以来的32%分位数水平，收益率曲线平坦 ☽，中短端品 ⛻种的性价比相对较高，可适时调整仓位。品种选择方面，国开-国债 ⏰利差位于历史较低水平 ♓，国债优于国开；期限方面，则以1年期及3 ♎年期相对赔率空间较大 ➧。
受联储加息、资金外流及监管加码、中概股审计等因素影响， ♿港股今年一度表现全球市场垫底。
若考虑2021年的表现，沪深300指数自21年2月高点 ♉后的最大回撤达40%；恒生指数最大回撤达53%，历史上仅次于1998年亚洲金融风暴和2008年美国次债危机。除此之外，美 ♑国国债回撤超过18% ➦，是美债200年历史的最大回撤幅度；美元 ➦指数最高达到114点 ♒，逼近1986年广场协议后的最高点位。
最后是汇率波动的影响。目前美联储的加息周期还没有结束， ♎同时海外经济衰退的压力凸显，未来外围金融市场的动荡加剧或将放 ⛽大人民币汇率的波动，并对中国资产的定价造成一定的影响。
近期 ♒，一家产品主要应用于快速充电器和电源适配器的公司提 ♏交了招股说明书，拟科创板上市。IPO日报注意到，这家无锡硅动 ⛶力微电子股份有限公司（以下简称“硅动力”）虽然营业收入和净利 ⏳润持续增长 ♉，但毛利率一直落后于同行可比公司的平均水平。公司仅 ⏰有118名员工，但依然富有雄心壮志，打算通过本次IPO募集价 // ☹值“两个自己”的资金 ♐。
数据显示，由万家基金黄海管理的万家宏观择时多策略、万家 ➡新利和万家精选A位列今年主动权益类基金业绩前三，年内回报率依 ♑次为48.98%、44.03%、35.97%。第四名是由金元 ❢顺安基金缪玮彬管理的金元顺安元启，年内回报率34.76%，已 ✋与头两名拉开差距。
我们一直认为，大盘价值股有其内在的上涨诉求，尤其是极低 ⛼估值的央企正迎来估值重构的机遇 ❣。在管理层呼吁推动中国市场高质 ⛹量发展，建立中国特色估值体系的背景下，相关公司有望摆脱过去数 ♍年估值被极大压抑的状态。随着制度建设进步、企业经营改善、投资 ➠者认知加深 ✅，央企估值重构有望成为中期的现象级机遇。
受影响最明显的布油价格，今年3月一路站上139美元，创 ⚓下自2008年金融危机以来的新高，目前又回落至80美元下方。 ⏳部分金属及粮食价格也受到短期供应冲击影响 ❍。富翁大发三
短期价值风格占优
本报记者 严可均 【编辑:胡峻 】
